6月9日晚間，公司公告稱，其下屬法國(guó)法尚公司（Francs Champs Participations SAS）將持有的法國(guó)ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC公司全部股權(quán)作價(jià)260萬(wàn)歐元，同時(shí)，將相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)作價(jià)220萬(wàn)歐元，一并轉(zhuǎn)讓給法國(guó)ELIOR GROUP SA，總交易額480萬(wàn)歐元。?此舉的核心目的在于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、回籠資金，并聚焦國(guó)內(nèi)高端白蘭地品牌“可雅”。然而，在行業(yè)深度調(diào)整期，張?jiān)�A能否憑此輕裝上陣、實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)回暖，仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓背后的歷史脈絡(luò)與業(yè)績(jī)困境據(jù)悉，法國(guó)富郎多公司（即ETABLISSEMENTS ROULLET FRANSAC）前身為1838年創(chuàng)立的ROULLET酒莊，張?jiān)�A于2013年10月以357.5萬(wàn)歐元收購(gòu)其全部股份，并于2014年12月整合設(shè)立法國(guó)法尚公司。?

　　張?jiān)�A當(dāng)初收購(gòu)富郎多公司主要是為了獲取法國(guó)稀缺的干邑產(chǎn)品資源，快速進(jìn)入干邑市場(chǎng)。?但近年來(lái)，該資產(chǎn)表現(xiàn)低迷：2024年其營(yíng)收僅134.90萬(wàn)歐元，凈利潤(rùn)虧損2.39萬(wàn)歐元；

　　截至2025年5月31日，相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)賬面凈值220萬(wàn)歐元，預(yù)計(jì)7月進(jìn)一步降至218.7萬(wàn)歐元，凸顯資產(chǎn)利用效率低下。?此次轉(zhuǎn)讓雖溢價(jià)有限，但契合公司剝離非核心資產(chǎn)的邏輯——張?jiān)�A坦言，是為了更加專注于國(guó)內(nèi)高端白蘭地品牌“可雅”的發(fā)展，這也有利于公司加快資產(chǎn)處置進(jìn)度，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更好地回籠資金，提高經(jīng)營(yíng)效益。

　　白蘭地業(yè)務(wù)承壓與整體業(yè)績(jī)下滑值得大家注意到的是，盡管張?jiān)�A強(qiáng)調(diào)聚焦本土品牌，其白蘭地業(yè)務(wù)尚未展現(xiàn)增長(zhǎng)韌性。

　　2024年該業(yè)務(wù)營(yíng)收約7.4億元，同比驟降35.8%，占總營(yíng)收比重22.85%；對(duì)比2022年、2023年數(shù)據(jù)（分別約9.91億元、11.53億元），增速波動(dòng)明顯（-4.37%、16.35%），反映市場(chǎng)接受度不穩(wěn)。?更嚴(yán)峻的是，公司整體業(yè)績(jī)“雙降”：2020年曾出現(xiàn)營(yíng)收33.09%、凈利潤(rùn)58.58%同比下降。只不過(guò)，2024年相比當(dāng)時(shí)更是創(chuàng)下?tīng)I(yíng)收、凈利潤(rùn)新低。?

　　張?jiān)?024年財(cái)報(bào)，被視為“20年來(lái)最差財(cái)報(bào)”。在過(guò)去一年中，張?jiān)Ｈ�年�(duì)I業(yè)收入為32.77億元，同比下滑25.26%；凈利潤(rùn)僅為3.05億元，同比大跌42.68%。尤其是扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)僅為1.31億元，暴跌71.64%。?“主營(yíng)業(yè)務(wù)的核心盈利能力已大幅削弱”迫使張?jiān)�A加速資產(chǎn)處置……?2023年11月9日，張?jiān)�A發(fā)布公告，經(jīng)2023年第二次臨時(shí)董事會(huì)一致決議，通過(guò)《關(guān)于轉(zhuǎn)讓廊坊開(kāi)發(fā)區(qū)卡斯特-張?jiān)ａ劸朴邢薰�司股�?quán)的議案》，公告宣布煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸丫乒煞萦邢薰�司將所持有的廊坊卡斯�?9%股權(quán)，

　　煙臺(tái)張?jiān)Ｆ咸厌劸其N售有限公司持有的廊坊卡斯特10%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給廊坊市大軒商貿(mào)有限公司，轉(zhuǎn)讓的股權(quán)總價(jià)款約為1092.15萬(wàn)元。?2024年底，張?jiān)９�告宣布，擬以評(píng)估值約2.21億元作為對(duì)價(jià)，出售萊州朱橋葡萄基地，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)年度收益約1億元。該葡萄基地2013年開(kāi)始建園，種植面積4770.51畝，賬面資產(chǎn)凈值7231萬(wàn)元。

　　戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向與未來(lái)挑戰(zhàn)管理層對(duì)行業(yè)前景持審慎態(tài)度。董事長(zhǎng)周洪江提出“短期不樂(lè)觀，長(zhǎng)期不悲觀”的預(yù)判，強(qiáng)調(diào)聚焦主業(yè)；總經(jīng)理孫健則明確2025年?duì)I收目標(biāo)34億元，但警告“利潤(rùn)可能比較難看”。?

　　此次資產(chǎn)出售雖可短期優(yōu)化現(xiàn)金流，卻難掩核心問(wèn)題：葡萄酒行業(yè)承壓加劇，白蘭地業(yè)務(wù)需突破增長(zhǎng)瓶頸。若“可雅”品牌無(wú)法打開(kāi)市場(chǎng)，資產(chǎn)瘦 身或僅成權(quán)宜之計(jì)。?綜上，張?jiān)�A密集出售資產(chǎn)是其應(yīng)對(duì)行業(yè)寒冬的主動(dòng)調(diào)整，但能否借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“回血”，仍取決于本土品牌的市場(chǎng)突破力。投資者需關(guān)注其戰(zhàn)略執(zhí)行成效，行業(yè)洗牌期的考驗(yàn)遠(yuǎn)未結(jié)束。（文章來(lái)源：賣酒狼圈子）

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