在上市公司中報披露季，備受關(guān)注的貴州茅臺于8月2日晚間交出了一份亮眼的半年報成績單，上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入709.87億元，歸母凈利潤359.8億元，高于此前預(yù)告數(shù)據(jù)。實現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，同比增長20.76%，不僅保持了兩位數(shù)增長，時隔5年也再度回歸20%的半年營收增幅。

　　業(yè)內(nèi)觀察人士認(rèn)為，此次半年報業(yè)績增速保持相當(dāng)水準(zhǔn)，再次證明貴州茅臺有開頂風(fēng)船、走上坡路的能力，提振白酒板塊信心。隨著宏觀信號密集釋放，白酒板塊有望受益情緒催化，尤其是隨著中秋、國慶的臨近，貴州茅臺還將繼續(xù)引 領(lǐng)行業(yè)增長。

　　▋ 多個指標(biāo)增幅顯茅臺速度

　　上半年20.76%的增幅，是貴州茅臺自2019年以來半年營收增長率首破20%，顯現(xiàn)茅臺速度的同時，也為全年15%增長目標(biāo)的實現(xiàn)打下堅實基礎(chǔ)。

　　貴州茅臺半年營收創(chuàng)新高，離不開二季度超預(yù)期的增速。盡管二季度是酒業(yè)傳統(tǒng)淡季，貴州茅臺仍然保持發(fā)展穩(wěn)健，二季度營收首次突破300億元，達(dá)到308.2億元，增長近22%。151.86億元的凈利潤，以及21%的增幅，同樣創(chuàng)下自2019年以來的二季度新高。

　　在持續(xù)落地“五合營銷法”和加強市場管理基礎(chǔ)上，貴州茅臺產(chǎn)品端營銷改革加速推進(jìn)，茅臺酒和系列酒的雙輪驅(qū)動效應(yīng)不斷增強。今年上半年，茅臺酒營業(yè)收入592.78億元，同比增長18.6%，系列酒營業(yè)收入100.74億元，同比增長32.6%。

　　有券商分析認(rèn)為，今年以來，茅臺開發(fā)上市兔年生肖酒、二十四節(jié)氣酒系列新產(chǎn)品等，通過持續(xù)提升茅臺酒非標(biāo)產(chǎn)品占比和直銷渠道占比實現(xiàn)量價齊升，系列酒則通過持續(xù)結(jié)構(gòu)提升和推出高價位新品等，并持續(xù)開展“尋道中國”“喜相逢”等活動，實現(xiàn)噸價持續(xù)提升。

　　半年報顯示，貴州茅臺今年上半年直銷繼續(xù)發(fā)力，以314.19億元的直銷收入，在半年營收中占比達(dá)到45%。

　　其中，“i茅臺”數(shù)字化營銷平臺成為公司新的業(yè)績增長點，2022年度實現(xiàn)酒類不含稅收入118.83億元。今年上半年實現(xiàn)酒類不含稅收入93.38億元。截至報告期末“i茅臺”累計注冊用戶已突破4200萬，成為茅臺數(shù)字營銷的典范和主陣地。在業(yè)內(nèi)看來，“i茅臺”未來還會帶來更多收入增量。

　　值得一提的還有茅臺醬香系列酒，在茅臺1935的帶動下，實現(xiàn)較好的增長，正在成為貴州茅臺重要增長極。

　　▋ 聚焦“酒”推進(jìn)多元化生態(tài)發(fā)展

　　看茅臺半年報，既要關(guān)注增速，也要分析結(jié)構(gòu)、質(zhì)量。半年報顯示，貴州茅臺生產(chǎn)穩(wěn)定向好，報告期內(nèi)茅臺酒基酒產(chǎn)量4.46萬噸，醬香系列酒基酒產(chǎn)量2.4萬噸,為茅臺穩(wěn)定發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)。

　　同時，貴州茅臺正在加快推進(jìn)茅臺酒“十四五”技改、3萬噸醬香系列酒技改、習(xí)水同民壩一期等項目建設(shè)，為酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供更多支撐。

　　目前，貴州茅臺已經(jīng)形成了從尊品、珍品、精品、典品，到茅臺1935、漢醬、茅臺王子、迎賓的一個產(chǎn)品體系。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著貴州茅臺持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，全系產(chǎn)品帶和價格帶更加清晰，加上i茅臺、巽風(fēng)數(shù)字世界等數(shù)字產(chǎn)業(yè)也有力支撐營銷體系的完善，貴州茅臺不斷構(gòu)建協(xié)調(diào)發(fā)展的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

　　酒產(chǎn)業(yè)是茅臺的立身之本，茅臺的產(chǎn)業(yè)生態(tài)也不斷在圍繞“酒”的邏輯和體系來做文章。

　　就在今年，市場表現(xiàn)良好的茅臺冰淇淋發(fā)布了雪泥、小巧支多款新品，接下來還要推出咖啡和巧克力等新產(chǎn)品。在業(yè)內(nèi)人士看來，這些都是貴州茅臺聚焦酒主業(yè)推出的產(chǎn)品，構(gòu)建以“酒”為核心的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，在這些賽道抓住更多的年輕人群。

　　此外，2023年貴州茅臺將探索海外等增量市場。今年是茅臺國際化戰(zhàn)略布局年，思考戰(zhàn)略問題，明年開始布局新渠道、新產(chǎn)品、新價格和新傳播方式，2025年形成茅臺特色的國際化道路。

　　中泰證券認(rèn)為，飛天茅臺酒有一定國際知名度基礎(chǔ)，但目前國外收入占比仍然較低，未來潛在增長空間廣闊。

　　就在上個月，茅臺集團(tuán)發(fā)布2023年上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)顯示，全集團(tuán)實現(xiàn)營業(yè)收入約769億元，利潤總額約520億元，分別同比增長約20.8%和19.8%。

　　這也意味著，貴州茅臺之外的板塊也呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。浙商證券提出觀點，從中長期看，在茅臺集團(tuán)“一盤棋”市場戰(zhàn)略下，股份公司有望實現(xiàn)確定性發(fā)展，集團(tuán)有望加速進(jìn)入世界五百強陣營。

　　▋ 綠色用電全覆蓋開行業(yè)先河

　　此次貴州茅臺半年報還公布了一個信息，“截至目前公司已實現(xiàn)綠色用電全覆蓋”。

　　在貴州茅臺2022年報中曾提到，2023年起，茅臺將實現(xiàn)綠色用電全覆蓋，如今這一目標(biāo)已提前實現(xiàn)，不僅是貴州省內(nèi)第 一家完成2023年至2025年綠電采購工作的企業(yè)，也開了白酒行業(yè)的先河。

　　在觀察者看來，貴州茅臺實現(xiàn)綠色用電全覆蓋，履行了社會責(zé)任、提升了企業(yè)形象，還對整個貴州乃至中國白酒行業(yè)的綠色發(fā)展，產(chǎn)生了良好的示范效應(yīng)。

　　一直以來，貴州茅臺積極響應(yīng)國家“雙碳”目標(biāo)，努力樹立綠色發(fā)展品牌形象。此次半年報顯示，茅臺已減少排放二氧化碳當(dāng)量2.42萬噸。

　　公告顯示，貴州茅臺正在構(gòu)建和諧共生的綠色發(fā)展體系，呵護(hù)“山、水、林、土、河、微”生命共同體，著力管水清河、治固凈土、造林增綠、減碳增效和提氣護(hù)微，不斷提升生態(tài)保護(hù)的綜合治理能力，打造人與自然和諧共生的“三生”空間，加快溫室氣體減排步伐，推進(jìn)生態(tài)優(yōu)先、集約節(jié)約、綠色低碳發(fā)展。

　　觀察者認(rèn)為，隨著國家不斷推出促銷費的舉措，白酒板塊有望受益情緒催化，外資對A股配置意愿提升，貴州茅臺在淡季批價保持平穩(wěn)，良性運行傳導(dǎo)信心，通過直銷占比提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方式，有望推動未來業(yè)績持續(xù)實現(xiàn)較快增長。（文章來源：茅臺時空）

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