外資突然涌入A股，茅臺卻被意外拋售，機構(gòu)組團唱多

2022/3/21 9:23:33 編輯：少博 閱讀量：720

　　A股巨震，近兩個交易日北向資金掉頭涌入。

　　上周（3月14-18日），A股上演了劇烈波動行情，外資的動向一直是市場關(guān)注的焦點之一，上周北向資金累計凈流出166.92億元，環(huán)比大幅下降超54%，但是，單日凈流入數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的拐點。有分析人士指出，本輪外資大幅流出已漸近尾聲，當前A股性價比凸顯，外資重新流入的可能性較大。

　　復(fù)盤北向資金的持股數(shù)據(jù)，上周，美的集團、招商銀行、容百科技為北向資金凈買入額前三的個股，凈買入金額分別為18.2億元、14.1億元、6.6億元。另外，北向資金加倉幅度大的個股是科創(chuàng)板的華熙生物，持股比例提升2.22%。

　　令市場略感意外的是，昔日外資青睞的白酒股，成為了持續(xù)拋售的對象。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，3月14-18日期間，北向資金凈賣出貴州茅臺52.69億元，凈賣出股數(shù)達364.6萬股，持股量創(chuàng)近4年新低。

　　另一個信號是，看多中國市場的外資機構(gòu)似乎越來越多，部分外資機構(gòu)直言，當前A股市場已經(jīng)具備吸引力，觀察到一些積極的政策信號，未來可以更樂觀一些。

　　外資激烈博弈

　　3月以來，A股的波動性明顯加劇，上周（3月14-18日）更是上演了驚險一幕，前2個交易日滬指重挫7.4%，一度逼近3000點，隨后絕地反攻，后3個交易日滬指大漲超6%，重回3200點之上，創(chuàng)業(yè)板指更是暴漲超8%。

　　超級波動行情背后，自然離不開資金的激烈博弈，其中北向資金更是引發(fā)市場關(guān)注。

　　復(fù)盤北向資金的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在A股大幅下挫的過程中，北向資金扮演了拋售的角色。3月14日、15日，北向資金在A股大幅下跌之下，凈賣出金額均超過百億元，分別達到144億元、160億元；隨后A股市場企穩(wěn)反彈，北向資金開始參與抄底，17日、18日，北向資金分別凈買入達53.65億元、84.57億元。

　　以周緯度統(tǒng)計，上周北向資金累計凈流出166.92億元，相比前一周的凈流出額363.2億元，環(huán)比大幅下降超54%。同時，北向資金的分歧與博弈也明顯加劇，上周北向資金買賣總金額達6548億元，創(chuàng)近半年來的新高。

　　若將時間周期拉長，以月度數(shù)據(jù)來看，3月以來，北向資金累計凈賣出高達508億元，這已位列歷史第3大月度凈賣出，3月7-11日的單周凈賣出額，也創(chuàng)出了歷史第三的峰值。

　　國海策略詳細復(fù)盤了A股歷次外資流出行為，得出結(jié)論認為，相比之前外資流出的幅度和持續(xù)時間，本輪外資大幅流出已漸近尾聲，隨著金穩(wěn)會的一錘定音、中美元首視頻通話的定調(diào)以及俄烏局勢的逐步明確，A股性價比凸顯，外資重新流入的可能性較大。

　　抄底了什么？拋售了什么？

　　隨著外資拋售潮接近尾聲，一旦外資重回凈流入趨勢，哪些板塊或個股將重新獲得青睞，便成為了值得重點探討的話題。

　　從北向資金單日凈流入趨勢來看，上周的后3個交易日是重要轉(zhuǎn)折點，因此復(fù)盤上周北向資金抄底的個股名單，或許可以觀察到北向資金下一階段布局的方向。

　　首先，從凈買入金額的緯度來看，3月14-18日期間，北向資金凈買入超5億元的個股有6只，分別為美的集團、招商銀行、容百科技、國電南瑞、牧原股份、中國神華，凈買入金額分別為18.2億元、14.1億元、6.6億元、6.6億元、5.8億元、5.2億元。

　　其中，美的集團為上周北向資金凈買入額多的個股，增持數(shù)量超3188萬股。

　　另外，從北向資金的持股比例變化情況來看，3月14-18日期間，北向資金加倉幅度大的是科創(chuàng)板的華熙生物、容百科技，分別被加倉了2.22%、1.84%。

　　值得一提的是，作為玻尿酸龍頭，華熙生物的股價遭遇了連續(xù)下挫，截至收盤，股價為112.46元，相比高點的累計跌幅已達64%。值得注意的是，近6個交易日以來，北向資金連續(xù)凈買入華熙生物，期間累計凈買入股數(shù)達239.45萬股，北向資金持有華熙生物的流通股比例從周初的2.72%上升至4.94%。

　　另外，北向資金增持比例較大的個股還包括神火股份、引力傳媒、華設(shè)集團、隆平高科，增持比例均超過1%。

　　令市場略感意外的是，昔日外資青睞的白酒股，成為了北向資金持續(xù)拋售的對象。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，3月14-18日期間，北向資金凈賣出貴州茅臺達到52.69億元，凈賣出股數(shù)為364.6萬股，持股量更是創(chuàng)近4年新低。其中，3月15日凈賣出額超27億元，創(chuàng)北上資金單日凈賣出的記錄。另外，五糧液上周也被北向資金凈賣出11.23億元。

　　分行業(yè)來看，農(nóng)林牧漁行業(yè)上周逆勢獲得13.48億元的凈買入，為唯 一凈買入超10億元的行業(yè)；機械設(shè)備、家用電器、采掘、建筑裝飾等6行業(yè)也獲得北上資金超億元的凈買入。

　　而食品飲料行業(yè)則被北上資金凈賣出超78億元，主要集中在白酒股上，凈流出超72億元；醫(yī)藥生物、化工2行業(yè)凈賣出超20億元，非銀金融、計算機、電氣設(shè)備則被凈賣出超10億元。

　　唱多的外資機構(gòu)越來越多

　　另一個重要信號是，看多中國市場的外資機構(gòu)越來越多，部分外資機構(gòu)直言，當前A股市場已經(jīng)具備吸引力，觀察到一些積極的政策信號，未來可以更樂觀一些。

　　高盛發(fā)布的報告顯示，基于良好的增長預(yù)期目標、寬松的政策、極低的估值以及較低的投資者頭寸，目前仍保持“超配中國市場”。

　　高盛表示，目前中國市場超賣，MSCI中國的公允市盈率應(yīng)該是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年來的低點。高盛將MSCI中國指數(shù)12個月的遠期市盈率從14.5倍下調(diào)至12倍，但就具體點位而言，仍意味著存在27%的上行潛力。

　　安聯(lián)投資則認為，中國財政和貨幣政策現(xiàn)已轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長，考慮到中國金融環(huán)境或趨于寬松，而且估值有所下降，2022年中國股市將迎來更加有利的環(huán)境。

　　摩根士丹利表示，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會會議的發(fā)聲提及了市場關(guān)切的問題，這是積極的跡象，目前對中國股市保持“標配”。

　　關(guān)于中國股市的反彈是否持續(xù)，摩根大通亞洲及中國股票首席策略師劉鳴鏑表示，國際投資者考慮的主要因素點包括，國際地緣沖突及中美關(guān)系；內(nèi)地奧密克戎疫情的態(tài)勢及兼顧經(jīng)濟穩(wěn)定運轉(zhuǎn)的安排；宏觀經(jīng)濟增長、業(yè)績增長的趨勢；行業(yè)監(jiān)管的趨勢。

　　3月16日，金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議，傳遞重要信息，提振市場情緒，A股隨之上演了大逆轉(zhuǎn)。對此，瑞銀證券表示，上述政策信號的具體落實情況將主導(dǎo)短期內(nèi)市場走勢和外資的交易行為�？傮w而言，已經(jīng)出現(xiàn)了積極的政策信號，未來配套政策的進一步落地，有望吸引海外投資者重回A股市場。

　　與此同時，國內(nèi)機構(gòu)對后市的展望也較為樂觀，招商證券梳理了2005年以來A股歷經(jīng)的七個歷史大底，并表示，參考歷史經(jīng)驗，當超額流動性轉(zhuǎn)正疊加新增社融增速加速改善、估值降至歷史低位、外部流動性邊際改善、成交低迷換手率明顯下降、K線呈W組合是市場見底信號。

　　招商證券認為，當前A股已經(jīng)逐漸出現(xiàn)多個見底信號，如果信號全部滿足，A股有望迎來上行“完美風(fēng)暴”，時間窗口大概在4月中旬至5月中旬之間，行業(yè)配置圍繞“需求從穩(wěn)增長來，利潤到上游去”。（文章來源：券商中國）